Angeboten werden die Varianten Hardtop/ Coupé und das Cabrio.
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Im August beginnt der Verkauf des 65er Mustang mit einigen technischen Neuerungen.
Neu auch der Mustang Fastback, mit einem schräg abfallenden Heck. Der 6 Zylinder erhält 3,3 Liter Hubraum, der 289cid Leistet nun mindestens 225 PS.
Um mit den Leistungsstarken Chevrolets, Dodges usw. mithalten zu können und den Mustang auch für die Rennstrecke attraktiv zu machen, wird der Shelby eingeführt. Den Anfang macht der GT 350 mit einem 4,7 Liter V8 und 306 PS.
Nach einem Jahr waren bereits 418.000 Exemplare des Mustangs verkauft.
1966 folgten leichte optische Veränderungen.
Noch immer ist Hype ungebremst, Ford hat Mühe mit der Nachfrage mitzukommen. 2 Jahre nach Einführung läuft Nummer 2.000.000 von Band.
===Version 2 (1967-1968)===
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1967 erscheint ein komplett veränderter Mustang. Neue Optik, beim Fastback fällt das Heck nun bis zum Ende des Kofferraums schräg ab. Der Wagen wirkt bulliger, der Motorraum wird vergrößert um Platz für größere Motoren zu schaffen. Neu ein 6,4 Liter V8 aus dem Thunderbird, der erste Big Block Motor in einem Mustang. Die übrigen Motoren bleiben.
4 Jahre nach Einführung wird der Cobra Jet mit einem 7,0 Liter 428cid V8 eingeführt, der stärkste Serienmustang.
Neben Hardtop, Cabrio und Fastback folgen die Typen Mach 1 und Grande mit luxuriöserer Ausstattung. Der 6-Zylinder wird auf 4,1 Liter Hubraum vergrößert und ein neuer 5,7 Liter V8 hält Einzug.
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Auch beim Shelby gab es viele Neuerungen. Größere Lufteinlässe und mehr Lufthutzen. Neben dem GT 350 gab es nun den GT500 mit getunten Cobra Jet Motor und somit 355PS. 1968 wurde die Leistung bis auf über 400 PS gesteigert.
Berühmt wurde vor allem das 68er Fastback Modell. Der Grund: Der Film Bullit.